®Métodos de Análisis de Inversiones

Los métodos dinámicos:

• - El Pay-Back dinámico o Descontado.
• - El Valor Actual Neto (V.A.N.)
• - La Tasa de Rentabilidad Interna(T.I.R.)

En realidad estos tres métodos son complementarios, puesto que cada uno de ellos aclara o contempla un aspecto diferente del problema. Usados simultáneamente, pueden dar una visión más completa.

Pay back

Criterio estático de valoración de inversiones que permite seleccionar un determinado proyecto sobre la base del tiempo que tardará en recuperar la inversión inicial mediante los flujos de caja.

• Este criterio pudiendo suceder que a posteriori, una vez recuperada la inversión, el proyecto rechazado fuera más rentable.
• Inconveniente a tener en cuenta del valor temporal del dinero sumando aritméticamente los flujos de caja sin emplear ninguna tasa de descuento, lo cual no es correcto.

VAN (Valor Actual Neto)

El VAN es el importe actualizado de todos los flujos de caja estimados.

• Su cálculo se realizará mediante la diferencia entre el valor actual de los cobros y pagos originados por la inversión(K).

• Un proyecto analizado por este método, deberá estimarse siempre y cuando el VAN sea superior a 0, es decir, la suma de todos los flujos de caja actualizados superarán la el desembolso inicial que producirá un beneficio neto actualizado que nos permitirá amortizar el capital invertido.

TIR (Tasa Interna de Retorno)

Se denomina Tasa Interna de Rentabilidad (T.I.R.) a la tasa de descuento que hace que el Valor Actual Neto (V.A.N.) de una inversión sea igual a cero. (V.A.N. =0).

• Siempre elegiremos el proyecto con mayor TIR, comparar dicha tasa con el coste de la financiación requerida.
• Los proyectos calculados en base a la TIR, serán estimados cuando su resultado supere el valor del coste de capital.
• Desventajas de la TIR se base en su cálculo más complejo, siempre se termina por realizar un cálculo por aproximaciones.

Flujo neto de Caja: se entiende diferencia de los cobros y los pagos efectuados durante la vida útil del proyecto de inversión.