La crisis del 17 (triple movimiento: Juntas Militares, Asamblea de Parlamentarios y Huelga general) no derribó al régimen de la Restauración, pero lo dejó en estado crítico.
periodo 1917/23 se caracteriza por una enorme inestabilidad (política, económica, social, militar) provocó la descomposición del sistema que causa el quiebre de la monarquía:
- Inestabilidad política: se suceden 14 gobiernos que no fueron eficaces, se asiste a la descomposición de los dos grandes partidos (Liberal y Conservador) que se dividen en distintas tendencias y en tercer lugar el problema del regionalismo sobre todo en Cataluña.
- Inestabilidad económica: al finalizar la 1º Guerra Mundial se normalizan los mercados internacionales, España no puede competir con Inglaterra, Francia, Alemania...
- Inestabilidad social: un aumento de la conflictividad social que fue provocada por la radicalización del obrerismo, "trienio bolchevique". En Barcelona se produce el pistolerismo con más de 1.000 muertos. En Andalucía los jornaleros ocupan las tierras. A todo esto la respuesta del gobierno fue una represión desmedida (Ley de Fugas).
- Inestabilidad militar: problema militar generado por el desastre marroquí de Annual y el informe Picasso que pretende sustanciar en el Congreso las responsabilidades por los más de 10.000 muertos de agosto de 1921 que incluían a mandos militares, dirigentes políticos y al propio Rey.
La inestabilidad señalada provocó la descomposición e incapacidad del sistema produciendo el quiebre de la monarquía.
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